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沪指本周累计着落3.9%，深成指累计着落5.13%，创业板指累计着落6.15%。A股后市何如走？望望机构何如说股民汇：
①光大证券：阛阓仍处牛市，但短期或宽幅泛动
光大证券研报称，本周阛阓进展泛动或主要受国际股市波动的影响。受好意思联储12月降息不细目性加大、科技股估值偏高、投资者对AI泡沫隐忧增多等身分影响，好意思股本周进展较为泛动，纳斯达克指数累计着落2.74%。而商酌到本轮A股阛阓行情主要与TMT及先进制造板块上升相关，在国际科技股诊治的布景下，国内阛阓或多或少也会受到一定影响。
该机构示意，阛阓大标的或仍处在牛市中，不外短期或参加宽幅泛动阶段。与往年牛市比拟，刻下指数仍然有极端大的上起飞间，然则在国度关于“慢牛”的计策指引之下，牛市捏续的时辰或者要比涨幅愈加紧要。不外短期来看，阛阓可能短少强力催化，重叠年末部分投资者在动作上可能趋于慎重，股市短期或以泛动蓄势为主。
②东吴证券：A股近期诊治系表里压力共振所致
东吴证券研报以为，A股本轮诊治是外围身分与内生压力共同作用的成果：一是，民众流动性紧缩之下，A股难以“独善其身”；二是，国际“AI泡沫”霸道、科技板块着落，触及A股；三是，历史上A股Q4“结账季”博弈是常态。商酌到本轮指数回撤幅度在积年牛市同期中已处于中等偏上水平，近期贯串诊治后持续下行的空间相对有限。判断11月之后阛阓诊治会罢休，并迎来春季行情的提前布局窗口。
该机构预测，本轮春季行情在流动性启动下，中枢往复逻辑仍将围绕AI产业趋势的扩散张开，顺周期板块如地产链出现捏续行情的可能性较低。具体冷酷温雅两大标的：一所以AI诈欺为代表的民众科技产业趋势，包括卑劣诈欺AI+医药、AI端侧、东谈主形机器东谈主、智能驾驶、AI诈欺与Agent等；二是与“十五五”计较细腻关联、受益于国内计策支捏的科技立异与先进制造规模，如氢能、核能、量子、生意航天等。
③中银证券：阛阓下行空间有限，短期诊治为中期竖立提供窗口
中银证券以为，历程本周大幅诊治后，阛阓短期持续大幅下探的空间有限，但企稳回升仍有待进一步不雅察。计策立场未发生赫然改动的前提下，维稳资金有望对阛阓造成托底，因此预测阛阓诊治幅度有限，短期诊治或带来中期布局机会。阛阓心扉竖立前，银行、保障等高股息板块以及前期超跌但基本面底部相对知晓的大耗尽类个股或在短期泛动行情中出现轮动机会。阛阓心扉企稳后，科技干线有望追想。
④星河证券：阛阓流动性进取逻辑有望捏续演绎，A股向好趋势不改
星河证券研报以为，本周在阛阓心扉较为严慎、板块轮动速率加速、热门行情捏续性不及的环境下，A股阛阓呈现出赫然的“高切低”特征。预测短期行情仍以泛动结构为主，重心温雅下月行将召开的中央经济使命会议在计策层面的紧要带领。同期，近期行情主要受到前期涨幅较大和阛阓担忧心扉加剧的株连，企业盈利和产业发展进取趋势并未出现根人性逆转。周五西洋股市多量收涨也开释角落回暖信号。冷酷温雅近期诊治后的布局机会。跟着经济转型布景下新兴产业结构性亮点愈加凸起，PPI降幅收窄带动企业利润率水平进一步回升，同期阛阓流动性进取逻辑有望捏续演绎，A股向好趋势不改。
⑤中信证券：当下风险提前开释给了年末再行增配A股/港股、布局2026年的机会
中信证券研报指出，民众风险钞票的波动名义是流动性问题，骨子是风险钞票关于AI单一叙事过于依赖，当产业发展速率（尤其是生意化）跟不上二级阛阓的节拍时，相宜的估值修正亦然一种纾解风险的神色。北京时辰周四（11月20日）晚，好意思国非农服务数据的公布以及年内好意思联储降息预期的下修触发了高位钞票估值的修正，阛阓关于北好意思AI基础规律可捏续性的霸道也因降息推后的预期而放大。AI拓宽生意化场景、本钱端硬件让利、金融知晓风险上升迫使好意思联储提前降息皆可能会龙套刻下僵局。在此之前，对A股而言，慎重酬报导向的统统收益资金捏续入市在增强阛阓的内在知晓性，在增量资金越来越多的以左侧慎重型资金为主的资金生态下，A股/港股改日可能更多地像好意思股雷同出现“急跌慢涨”，对需要增配权益的投资者而言，当下风险的提前开释给了年末再行增配A股/港股、布局2026年的机会。从竖立上看，资源/传统制造业订价权的重估、企业出海还是中枢增配标的，而高切低的策略因为预期过于一致，改日轮动择时的难度反而会赫然加大。
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